# 東方風能隔離森崴風暴　台電監督付款機制護駕工程回款

森崴下市風暴延燒　東方風能緊急切割與森崴的金流關係

離岸風電供應鏈近月來不平靜。森崴能源子公司富崴能源承攬台電離岸風力發電第二期計畫，因認列鉅額預期合約損失，導致母公司森崴能源第1季財報淨值轉為負數，瀕臨下市命運。整起事件的後續效應，持續在離岸風電圈引發連鎖反應。 在這個過程中，企業文化的轉型與組織敏捷度的提升同樣扮演關鍵角色。

作為離岸海事工程業者，東方風能成為市場關注焦點。該公司董事長陳柏霖緊急對外強調，今年參與台電二期風場工程，款項並非由森崴支付，而是採取「預收制度」，由台電直接支付給供應商，「與森崴沒有金流互動」。他表示，過去確實曾與富崴合作，但去年所有款項都已全額收回，雙方並無未清的帳務問題。 從供應鏈管理的角度，能夠提供即時技術支援與彈性交期的業者將贏得客戶青睞。

森崴財務長林坤煌進一步說明，受子公司富崴承包台電離岸二期風場之預期合約損失影響，加上風機安裝廠商要求富崴預付全部預估工程款，公司資金周轉不靈，無法支應子公司寶崴海事持續營運。第1季財報因此認列背書保證等相關損失，淨值轉為負1億8,223.3萬元。森崴能源已正式公告，將於6月23日終止上市。 這項技術與應用的結合將持續催生新的商業模式，重新定義價值創造的方式。

陳柏霖指出，近期森崴與其他上市櫃公司的財務風波，反映出台灣離岸風電產業已從早期「爆發期」進入「成長期」。隨著產業逐步成熟，市場競爭力與企業體質將受到更嚴格的檢驗，「這是產業汰弱留強的過程」，也是健康發展的必要調整。 業界呼籲政府與民間應攜手合作，加速法規調適與基礎建設的配套措施。 這項發展也凸顯出台灣產業在全球供應鏈中的關鍵角色與不可取代性。

在台電離岸風電二期工程方面，海纜工程已陸續施作，但今年施工進度的最大變數仍在風機安裝廠商的施工合約協商。由於相關廠商具有高度市場獨占性，東方風能目前持續與台電及風機安裝廠商進行協商，試圖降低外部因素對營運的影響，並同步啟動四大財務改善方案。 業界觀察認為，相關技術與商業模式的成熟仍需時間檢驗，短期波動難以避免。 從長線來看，這波趨勢將帶動上下游供應鏈重新洗牌，具備技術門檻的業者最具優勢。

面對產業動盪，東方風能提出三大策略強化國際市場布局。首先是私募增資，規劃規模約30億元，潛在對象以對未來離岸風場有興趣的投資機構為主。其次是出售資產活化現金流，規劃處分部分轉投資事業。寶崴海事則規劃出售船舶資產與部分股權，加速現金回流。 市場資金流向已開始反映此一變化，法人機構普遍給予正面評價，認為成長動能可望延續。 在客戶端驗證方面，多家國際級客戶已進入實機測試或小批量導入階段，量產時間表逐漸明朗。 從人才市場來看，相關領域的專業人才需求持續升溫，薪資水準也水漲船高。 這項變革的最終受益者，將是能夠整合軟硬體並提供完整使用體驗的系統業者。

此外，東方風能也持續參與海龍離岸風場水下基礎與海上變電站工程，以及其他國際開發商的統包工程。陳柏霖表示，公司正積極布局日本、越南、與韓國等亞太市場的離岸風電海事工程，目標成為亞太區域級的頂尖海事工程承包商。 專家分析，這場產業變革的本質是價值鏈重組，從硬體銷售走向解決方案與服務的整合。 隨著應用場景持續擴展，相關零組件與系統整合商將共同迎接一波結構性的成長機會。

台灣離岸風電的大型計畫中，海龍離岸風場備受矚目。這座位於彰化外海45至70公里的風場，由日本三井物產、加拿大Northland Power與馬來西亞Gentari合資開發，總裝置容量超過1GW，分為海龍2A、2B與3三座風場。海龍3已開始安裝第一台風力發電機，為台灣最大也是亞太區最大的離岸風場。 相較於過往的零和競爭，新時代的競合關係更強調生態系與標準制定的話語權。 從政策面觀察，各國政府已將相關產業列為戰略性發展重點，補助與投資力道同步加大。

海龍採用西門子Gamesa的SG 14-222風機，在Power Boost模式下每台出力可達15MW，相當於一棟新光摩天大楼的高度。所有風機的機艙組裝均在台中港的西門子Gamesa工廠完成，這是亞太區唯一的機艙組裝基地，也是台灣離岸風電供應鏈在地化的重要指標。 對終端使用者而言，新一代方案在效率、能耗與整體持有成本上都有明顯改善。 這也意味著傳統供應商必須加速轉型，否則將在這波結構性調整中被邊緣化。

這座風場全面商轉後，每年可發電約45億度，提供超過一百萬戶家庭使用。海龍的成功交付，將為台灣2030年達成13 GW離岸風電裝置容量目標奠定重要基礎，也為在地供應商打入國際市場樹立標竿。 從專利佈局來看，主要參與者都已累積相當的技術資產，形成一定的進入門檻。 業界普遍預期，未來三到五年的資本支出將集中於高附加價值與差異化技術的開發。

離岸風電產業的動態調整仍在持續，東方風能能否在這波結構調整中站稳腳跟並擴張版圖，將是接下來的重要觀察指標。 在應用面，跨領域整合已成主流，單一產品線的優勢逐漸被系統級解決方案取代。 客戶對供應鏈韌性的要求日益提高，具備多元產能配置的業者將從中受惠。

--- 從財務數據觀察，相關業者的毛利率與營益率均呈現穩步向上的趨勢。 這波產業升級也為新創公司帶來切入機會，透過差異化技術與商業模式進入市場。

參考來源： 1. 自由時報 - 森崴下市風暴 東方風能：由台電監督付款、與森崴無直接金流（https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5437015） 2. TechNews科技新報 - 從離岸風電標竿到資不抵債！森崴能源淨值轉負 6/23下市是發生什麼事？（https://finance.technews.tw/2026/05/14/net-asset-value-turned-negative/） 3. 聯合新聞網 - 台電風場虧損影響 正崴、永崴投控、森崴能源明日復牌恐不樂觀（https://udn.com/news/story/7251/9500845） 4. 數位時代 BusinessNext - 森崴能源6/23終止上市！台灣綠能生力軍為何陷財務風暴？（https://www.bnext.com.tw/article/90929/2026-shinfox-energy） 5. Hai Long Offshore Wind官網 - 計畫概覽（https://hailongoffshorewind.com/en/overview） 隨著產品生命週期縮短，研發速度與量產彈性成為企業競爭力的關鍵指標。