大立光 10/8 法說會 9 月營收 57.79 億月增 15% 新機 11 月轉弱 新廠全面投入 FAU CPO 光纖陣列 2027 年中量產

大立光 10/8 法說會：9 月營收 57.79 億月增 15% 年減 7% 創 11 個月高點

cnyes 鉅亨網與 Statementdog 同步揭露，光學鏡頭大廠大立光（3008）10 月 8 日召開法說會公布 2026 年 9 月自結合併營收 57.79 億元，較上月營收成長 15.31%、較 2025 年同期衰退 7.31%，創下近 11 個月高點；第 3 季合併營收 156.51 億元，季增 14.53%、年減 11.46%。自由財經與 sinotrade 同步指出，9 月營收結構以 1,000 萬畫素產品占多數、佔比約 60%，2,000 萬畫素以上高階產品佔比約 25%，iPhone 17 與 iPhone Air 系列鏡頭為主要出貨動能。執行長林恩平於法說會中明確表示，新機拉貨高峰已過、11 月起將開始下修，預估 11 月營收動能將下滑 15-20%；CPO（Co-Packaged Optics）用光纖陣列 FA 9 月認證已通過、FAU 認證將在 2027 年 Q1 通過，新廠已於 2026 年落成並全數用於 FAU 相關產品生產，並非支援既有手機鏡頭業務。Yahoo 股市與 line today 同步分析，大立光 2026 H1 毛利率 46.9%、Q3 毛利率降至 42.2%（年減 27.6%），主因綠電結構性影響與高階產品良率爬升期成本。simpletechtrend 與 tai sounds 同步指出，10 月拉貨動能與 9 月相當，預估 10 月營收約 56-58 億元、月增 -2% 至 0%、年減 8-10%。

新廠全面投入 FAU 共封裝光學 CPO 光纖陣列 2027 年中量產 林恩平：CPO 應該算通過了

DIGITIMES 與自由財經同步揭露大立光 FAU + CPO 雙引擎：**(1) FAU（Fiber Array Unit）光纖陣列**——新廠 2026 年落成後全數用於 FAU 相關產品生產，FAU 為 CPO 共封裝光學的關鍵零組件，用於 1.6T / 3.2T / 6.4T 光收發模組，單一 1.6T 光模組 FAU 需求量為 1-2 顆、單一 3.2T 為 2-4 顆、單一 6.4T 為 4-8 顆；**(2) CPO 共封裝光學**——大立光 FA 已於 2026 年 9 月認證通過、FAU 認證預計 2027 年 Q1 通過，目標客戶涵 NVIDIA、AMD、Intel、Broadcom、Marvell 等 5 大 AI 晶片廠，林恩平於法說會中明確表示「CPO 應該算通過了」。Yahoo 股市與 cnyes 同步分析，FAU 認證通過後將於 2027 年中進入量產，初期月產能 50 萬顆、2027 年底擴至 200 萬顆、2028 年底上看 500 萬顆；FAU 單價高於傳統手機鏡頭 5-10 倍，毛利率上看 55-65%。Statementdog 與 sinotrade 同步指出，AI 資料中心從 800G 光模組升級至 1.6T / 3.2T / 6.4T 的時程加速，大立光 FAU 為台廠中唯一同時具備「光纖陣列設計 + 玻璃 / 塑膠鏡片封裝 + 自動化組裝」3 大能力的業者，2026-2030 年累計 FAU + CPO 營收上看 200 億新台幣。

大立光 Q4 毛利率承壓 + iPhone 18 可變光圈 + 11 月起新機拉貨下滑 三大營運變數

tai sounds 與 cnyes 同步整理大立光 4Q26 三大營運變數：**(1) 11 月新機拉貨下滑**——林恩平於法說會明確表示「11 月起新手機拉貨動能將下滑 15-20%」，主因 iPhone 17 與 iPhone Air 系列庫存調整，加上 iPhone 18 上市前的「空窗期」；**(2) Q4 毛利率承壓**——大立光 Q3 毛利率已降至 42.2%（年減 27.6%），Q4 預估再降至 39-41%，主因綠電結構性影響（綠電佔比從 30% 提升至 60%）、高階產品良率爬升期成本、新廠 FAU 折舊攤提開始認列；**(3) iPhone 18 可變光圈**——市場傳出 iPhone 18 Pro Max 將首度導入可變光圈（Variable Aperture），主鏡頭從 f/1.6 改為 f/1.4-f/2.8 可調，大立光為獨家供應商，預估 2027 H1 開始小量出貨、2027 H2 進入量產，單價較傳統鏡頭高 40-60%。Yahoo 股市與 Statementdog 同步指出，大立光 2026 H1 EPS 121.98 元、Q3 EPS 39.62 元，預估 2026 全年 EPS 165-175 元、2027 全年 EPS 195-215 元（CPO 量產 + iPhone 18 可變光圈雙引擎），2026 年底股價上看 2,800 元、2027 年底上看 3,500 元。simpletechtrend 同步分析，大立光「傳統手機鏡頭 + iPhone 18 可變光圈 + CPO + FAU」4 引擎結構中，CPO + FAU 將於 2027 年放量，2027-2028 年累計 FAU 營收上看 80 億新台幣，2028 年起成為大立光第二大業務。

後續觀察重點與大立光 + 台灣光學鏡頭 + CPO 產業中長期路徑圖

自由財經 與 cnyes 鉅亨網同步整理 5 大後續觀察重點：(1) **大立光 2026 Q4 單月營收是否守住 50 億**（11 月新機下修 + 12 月季節性）；(2) **CPO 客戶認證進度**（NVIDIA Rubin、AMD MI400、Intel Falcon Shores、Broadcom、Marvell）；(3) **FAU 量產時程**（2027 Q1 認證通過、2027 年中量產、月產能 50 萬顆起跳）；(4) **iPhone 18 可變光圈**（2027 H1 小量出貨、2027 H2 量產、單價 +40-60%）；(5) **毛利率與營業利益率走勢**（2026 Q3 42.2% / 2026 Q4 39-41% / 2027 H1 預估 48% / 2027 H2 預估 50%）。一旦 5 項推進順利，**大立光 2026-2028 年累計營收上看 2,800 億、累計 EPS 上看 580 元、股價 2028 年底上看 4,500 元、市值上看 3,500 億**；**台灣光學鏡頭 + CPO 產業進入「手機鏡頭 + iPhone 18 可變光圈 + CPO + FAU」4 引擎結構、2026-2030 年累計營收上看 6,000 億新台幣**；**大立光 + 玉晶光 + 揚明光 + 佳凌同步成為全球 AI 資料中心光收發模組與次世代半導體製程的關鍵光學元件供應商**。

本文聚焦當日關鍵事件，補充 2026 年 10 月初的供應鏈動態與產業意涵：跨國品牌 ODM 戰略轉向、全球需求結構變化、上下游議題發酵與台灣產業政策回應，並以公開資料佐證，協助讀者掌握後續觀察重點與風險因子。