平價電視利潤遭「晶片通膨」吞噬 三星樂金同步轉攻高階 OLED / QLED 保獲利 中低階品牌面臨倒貨壓力

Tech Insider 在 10 月初的報導中明確指出,2026 年 DRAM 現貨價漲幅達 4.4 倍、NAND 9 倍,起因是 HBM 排擠消費性記憶體產能 (Fortune 引述 SK 海力士估算,HBM 已佔 23% 全球 DRAM 晶圓產出)。這個漲幅直接轉嫁到電視 BOM 結構,單台 55 吋 4K 平價電視的記憶體成本從 2025 年底的 22 美元升至 96 美元,首次超越主面板成本 (約 88 美元),根本性翻轉成本結構。

Reuters 1 月報導指出,Samsung 預估 Q4 2026 營業利潤上看 16.9 兆韓元 (約 130 億美元)、年增 160%,動能即來自記憶體 + 高階電視 (S90D / S95H OLED 與 QN900D Neo QLED)。Tech Times 7 日分析則顯示,Q3 2026 Samsung 記憶體部門毛利率約 76%,雖低於 Micron 的 86% 指引,但在分擔 HBM 資本支出下仍持續走高,這是韓廠主動收緊中低階供應、轉向高階的關鍵動能。

Counterpoint Research 5 月的報導中,分析師指出 Samsung 在 55 吋 MiniLED 市場採取「雙軌策略」——R95H 高階 + R85H 中階並行,但中階機型價格帶從 1,399 美元直接上調至 1,699 美元,漲幅 21%,等於實質放棄低毛利的入門 4K 機型。LG 同步把產能集中於 C5 / G5 OLED 與 QNED 系列,入門 IPS LCD 機型 2026 Q4 北美供貨量較年初減 35%。

台系電視代工與面板供應鏈受波及。友達 (2409) 與群創 (3481) 雖在 10 月台灣廠區維持高利用率,但轉單動能放緩:首先是中國 Hisense、TCL 中低階訂單減量,其次是 Walmart、Target、Costco 等北美通路對 50-65 吋 4K 平價機型補貨意願下降,Q4 面板出貨 YoY -8.5%。鴻海 (2317) SD Business Group 電視整機代工同步受到波及,2026 Q4 北美電視機型出貨量 YoY -12%。

DIGITIMES 17 日週末速寫列出此一趨勢,並補充友達 30 週年暨彭双浪的轉型談話 (「培育小老虎成長為大老虎」),強調友達加速新事業布局 (Micro LED、光通訊、智慧零售) 以減低面板單一部門營收壓力。DIGITIMES 同文也提到「Micro LED 光通訊路線引爭議,彭双浪:友達與大立光可以是合作夥伴」,代表友達企圖結合台系光學與 Micro LED,切入資料中心光通訊新藍海。

立醬觀察到三個關鍵節點。第一,Samsung 與 LG 的「保毛利、棄平價」策略短期內可避免 Q3 重演虧損可能性,但市佔率會被 Hisense、TCL、Xiaomi TV 持續蠶食,2027 H1 北美中低階電視市場中國品牌市佔可望突破 40%。第二,記憶體超級週期與電視晶片通膨是同一事件兩面,Xiaomi TV 與 TCL 雖然受益於面板成本控制 (華星光電 t6 / t7 廠),但 BOM 中 DRAM / NAND 仍佔 18-22%,毛利率壓力同樣巨大。第三,友達與群創的 Micro LED 轉型若能在 2027 H2 量產 1.5 吋以下微型顯示器,有助切入 AR / VR 與車用 HUD 市場,但整體轉型仍需 18-24 個月才能看到財報實質貢獻。