這家位於波蘭的工廠曾經是 LGES 最痛的位置。LGES 在 2024 年 1 月大幅削減該廠稼動率，當時的利用率約 72.9%，是因為歐洲電動車需求疲弱加上產能過剩；而現在的狀況正好相反，韓國經濟日報報導，Wrocław 廠的稼動率已攀升至兩年最高點，驅動力來自兩方面：歐洲電動車訂單回升，以及儲能電池生產線的放量把原本閒置的產能重新填滿。DIGITIMES 的判斷是，第四季該廠可望轉虧為盈。對照一年多前的裁員與減產，這是一次幅度不小的反轉。韓國經濟日報 KED Global 10/20、Korea JoongAng Daily 1/26

理解這條新聞的時點，必須把它放進 LGES 全年的損益曲線裡。LGES 官方 2026 年第一季財報顯示，合併營收 6.6 兆韓元、營業虧損 2,078 億韓元，是相當難看的開局；到了第二季，合併營收回升至 7.6 兆韓元、營業利益轉正為 1,133 億韓元，官方在波蘭廠的發布也確認了這組數字。外界對第二季獲利回正的解讀相當一致：美國的儲能業務投資與歐洲的電動車電池生產是兩大支柱，其中 ESS 正在成為公司主要的獲利復甦引擎。路透社在 7 月曾預估第二季營業利益將下滑 77%，實際數字雖遠高於此，說明儲能放量的速度超出原先的保守假設。LGES 官方財報新聞稿 7/30、LGES 第一季財報新聞稿 4/30

波蘭廠能扮演這種關鍵角色，背後有歐洲儲能需求的結構性支撐。LGES 已經在波蘭建立相當完整的儲能布局，包含以 LFP 製程供應的 1GWh 級 ESS 電池專案，並在 2025 年 3 月確認為波蘭當地一個 900MWh 的大型 BESS 專案供應電池，該案預計 2027 年啟用；同時，公司也在 Wrocław 擴建儲能產線並進行關鍵投資。與此同時，國際能源署在《全球電動車展望 2026》中指出，2025 年全球超過 50GWh 的電池製造產能——包括 LGES 與 Ford 等業者的產能——被重新配置到 LFP 製程，這意味著以 LFP 為主的儲能需求結構性擴張，正在把原本以高鎳三元為主的歐洲產線的價值重新拉高。Business Korea 3/25、Successful Investing in Poland

對台灣供應鏈的影響，則是透過電池材料與設備兩條線傳導。LGES 的儲能電池放量，會直接增加對 LFP 正極材料、電解液、隔膜與磷酸鐵鋰前驅體的需求，相關供應鏈中已有台廠卡位；而 LGES 這類國際電池巨頭的稼動率回升，也會影響全球設備支出的節奏——電池設備廠在經歷 2023 至 2025 年的下修循環後，訂單的恢復力道往往先反映在這種「既有廠稼動率回升、再決定是否加開新線」的訊號上。值得留意的是，LGES 目前的復甦主要靠既有產線稼動率提升，而非大規模新建，這對設備需求是好事但不是爆發；真正的設備資本支出高峰，要等產能利用率站穩後的擴產決策。LGES Insights、GreenTechLead

風險與不確定性有兩個方向需要留意。往上的部分，第四季轉虧為盈目前是產業媒體引述內部消息的預期值，並非公司正式財測，因此第四季實際財報公布前的這段期間，數字仍可能受匯率、原料價格與最終客戶拉貨節奏影響而偏離。第二個是結構性風險：ESS 需求的爆發性與補貼政策高度相關，美國與歐洲的儲能安裝熱潮若因利率環境或電價補貼調整而放緩，這種「以稼動率回升支撐獲利」的復甦會比傳統電動車需求更不穩固；一旦需求端轉弱，固定成本高的歐洲廠會比亞洲廠更快回到虧損區間。DIGITIMES 10/23、韓聯社 Yonhap 3/25

整體而言，波蘭廠的稼動率回升，是全球電池產業從「供給過剩價格戰」轉向「需求結構分化」的具體印證：歐洲電動車需求雖然仍在修復，但真正把產能填滿的是儲能，而這也說明為什麼 LGES 把 ESS 定位成主要的獲利復甦引擎。對台灣材料與設備供應商的實務判斷是，這是一個「品質改善多於量能爆發」的需求訊號——產能利用率回升會改善上游材料的拉貨節奏與議價條件，但真正的設備資本支出高峰仍需等待下一輪擴產決策落地，不宜僅憑稼動率反轉就推估設備訂單將大幅成長。