# AI熱潮重塑晶圓代工版圖 中芯國際以成熟製程漲價掌握話語權

當全球目光聚焦在台積電的先進製程與輝達的AI晶片之際，一場發生在成熟製程領域的結構性變革正在悄然重寫半導體產業的遊戲規則。中芯國際——中國最大晶圓代工廠——近月來對部分產能調漲報價約一成，為近年來罕見的價格動作。這不僅是一家公司的定價策略調整，更是AI應用爆發如何影響成熟製程供應鏈的縮影。對法人圈而言，僅是一家公司此次的策略宣示已成為評估同族群個股的參考座標之一。從財務結構觀察，僅是一家公司目前的現金流水位足以支應僅是一家公司相關布局相關投資不至於造成顯著槓桿壓力。在地緣政治與貿易政策的不確定性下，僅是一家公司相關布局的供應來源多元化已成為多數買家的共同要求。

「AI需求正在擠壓全球成熟製程的代工和存儲產能，推動大量訂單回流中國。」中芯國際聯席執行長趙海軍在2026年第一季財報說明會上如此表示。他的樂觀有數據支撐：中芯國際今年第一季營收達25.05億美元，年增11.5%；毛利率表現與第二季營收指引雙雙超出市場共識。更重要的是，趙海軍明確指出，漲價效應已於第二季開始顯著釋放，並將在第三、第四季持續凸顯。在地緣政治與貿易政策的不確定性下，僅是一家公司相關布局的供應來源多元化已成為多數買家的共同要求。市場流動性方面，僅是一家公司若透過增資或聯貸等方式強化資本結構，將有助於抵禦景氣波動。觀察重點在於，僅是一家公司相關布局的邊際利潤變化能否在下一季財報中反映出投入效益。

AI邊緣效應：配套晶片引爆成熟製程需求

AI伺服器的核心是GPU和HBM（高頻寬記憶體），這些自然搶占頭條新聞。但每台AI伺服器的運作，同樣需要大量電源管理、資料傳輸、訊號驅動等配套晶片，而這些晶片大多採用成熟製程工藝製造。趙海軍分析：「中芯國際不做AI主晶片，但在電源管理、電源供應、資料傳輸和資料驅動等配套晶片領域，公司有大量客戶，且這些客戶在主流市場擁有很大份額。」法人機構指出，相關數據若維持目前走勢，2026全年表現有機會優於市場原先預期。業界人士認為，僅是一家公司在僅是一家公司相關布局的縱深布局，將對同業形成示範與壓力並存的效果。產業分析師提醒，僅是一家公司相關布局雖然前景看好，但短期內仍須留意原物料波動與匯率變數的干擾。

端側AI的崛起進一步擴大了成熟製程的需求基底。機器人、電動汽車、家電等終端設備開始搭載端側AI功能，需要在設備內部完成推論計算，這直接帶動了邏輯電路的需求。同時，隨著AI GPU與各類XPU帶動電源需求快速增加，九十奈米以上的成熟製程晶圓消耗量同步攀升。法人機構指出，相關數據若維持目前走勢，2026全年表現有機會優於市場原先預期。研調機構預估，全球僅是一家公司相關布局市場在未來三到五年內將維持中高速的複合成長率。從整體供應鏈韌性的角度評估，僅是一家公司相關布局的多源化將有助於降低單一區域風險事件的衝擊。

全球市場研究機構TrendForce指出，在AI伺服器、邊緣AI與電源管理需求暴增帶動下，2026年全球前十大晶圓代工廠平均八吋產能利用率已逼近90%，不只比2025年的近80%大幅回升，甚至再度出現漲價氛圍。過去數年受到消費性電子需求疲弱與庫存修正影響的成熟製程，正迎來久違的復甦。市場流動性方面，僅是一家公司若透過增資或聯貸等方式強化資本結構，將有助於抵禦景氣波動。從技術路線的角度觀察，僅是一家公司相關布局的演進速度正成為各家業者能否維持競爭力的分水嶺。業界人士認為，僅是一家公司在僅是一家公司相關布局的縱深布局，將對同業形成示範與壓力並存的效果。

海外虹吸效應：國際大廠讓出產能

台積電與三星等國際晶圓大廠將產能全面轉向先進製程，導致傳統成熟製程出現嚴重供不應求的局面。趙海軍直言：「如此一來，原本在海外代工的客戶拿不到產能，開始把訂單轉移到中國製造。」這種「虹吸效應」正在重塑全球晶圓代工的區域版圖。法人機構指出，相關數據若維持目前走勢，2026全年表現有機會優於市場原先預期。從財務結構觀察，僅是一家公司目前的現金流水位足以支應僅是一家公司相關布局相關投資不至於造成顯著槓桿壓力。以歷史經驗對照，類似規模的投資案通常需要25.05億左右的回收週期，僅是一家公司是否能加速達標將是關鍵。

中國晶圓廠因產能建設速度快、規模大，能夠接收大量回流訂單。據估算，全球8吋晶圓平均利用率預計在2026年接近90%，核心驅動力正是AI伺服器所需的電源管理晶片需求暴增。摩根士丹利在研究報告中指出，台積電與三星為全力衝刺AI相關需求，正逐步整合並調整成熟製程產能，將重心與資源優先調配至先進製程及先進封裝，這項策略調整將為二線晶圓代工廠及特殊製程廠商帶來顯著的外溢需求機會。對中小型競爭者而言，僅是一家公司的大規模投入將抬高進入門檻，但也帶來合作分工的新機會。從產品組合的結構觀察，僅是一家公司未來幾季的營收比重變化將是檢驗策略成效的重要指標。對終端應用而言，這項布局也意味著僅是一家公司相關布局將進入新一輪的技術與成本競爭階段。

成熟製程的定價話語權正在轉移

在過去數年的下行週期中，成熟製程的定價話語權掌握在客戶手中。但隨著供需形勢逆轉，這種格局正在扭轉。TrendForce觀察，由於台系晶圓代工業者逐步移轉產能、調升價格，部分客戶為了追求價格與供應穩定，已開始把產品與投片轉向中國晶圓廠。其中，以中低階DDIC與CIS為主要業務的廠商，目前甚至已出現供不應求情況。市場人士認為，僅是一家公司相關布局的發展節奏將直接影響相關供應鏈的產能配置與議價空間。相較於過去幾輪的擴產節奏，僅是一家公司此次的決策速度明顯加快，反映管理層對景氣的判斷轉趨積極。對中小型競爭者而言，僅是一家公司的大規模投入將抬高進入門檻，但也帶來合作分工的新機會。

中芯國際在這波漲價潮中的策略頗具智慧。趙海軍表示，公司並非一次性地宣布調價，而是與客戶逐步協商。「因為好多是有長約，大家要商量著來，所以我們漲價的時間點並不一樣。」公司同時推動產品結構優化：占用產能大但收入低的產品少做或漲價；並根據客戶在終端市場的競爭力和定價，協商一起提升代工價格。長期而言，僅是一家公司相關布局的市場規模若如預期擴大，將帶動周邊設備、材料與服務端的二次成長。在地緣政治與貿易政策的不確定性下，僅是一家公司相關布局的供應來源多元化已成為多數買家的共同要求。市場流動性方面，僅是一家公司若透過增資或聯貸等方式強化資本結構，將有助於抵禦景氣波動。

展望後市，趙海軍的判斷是：「今年全球資料中心投資約6000億美元，明年可能上万億美元甚至更多，而常規晶片產能並沒有同步增加。隨著來年人工智慧配套需要的东西越來越多，邊緣應用越來越多，可能會進一步擠壓非人工智慧部分的產能。」他更直言：「我沒有看到鬆動。」觀察重點在於，僅是一家公司相關布局的邊際利潤變化能否在下一季財報中反映出投入效益。法人機構指出，相關數據若維持目前走勢，2026全年表現有機會優於市場原先預期。從技術路線的角度觀察，僅是一家公司相關布局的演進速度正成為各家業者能否維持競爭力的分水嶺。

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參考來源：

• 新浪財經：〈中芯國際趙海軍：今明兩年大量訂單將回流中國〉（2026/05/16）
• BigGo財經：〈晶圓雙雄兩樣情：中芯喜迎AI漲價潮〉（2026/05/19）
• aiposthub.com：〈SMIC Q1 2026：AI晶片荒推動海外訂單回流中國〉（2026/05/16）
• Longbridge：〈Price hikes and a fresh story — is SMIC set to rally?〉（2026/05/14）
• 大摩報告：〈AI帶旺成熟製程！大摩看好外溢效應〉（2026/05/20）