宏捷科光通訊轉型見效　徐秀蘭：2027年顯著成績在望

徐秀蘭接任宏捷科董座　中美晶集團光電布局成形

宏捷科於2026年3月宣布高層人事異動，創辦人祁幼銘卸下董事長職務，轉任榮譽董事長暨顧問，遺缺由中美晶暨環球晶董事長徐秀蘭接任。徐秀蘭作風強勢，在半導體產業有「併購女王」之稱，這次親自出馬主持宏捷科，被視為中美晶集團對宏捷科光電轉型的高度重視。

徐秀蘭上任後，首次對外說明宏捷科的營運展望時指出，公司整體營運表現穩健，2026年第一季淡季不淡，下半年展望也維持正向。記憶體市場缺貨壓力仍在，但宏捷科仍持續擴大佈局WiFi、無人機、高空平（HAPS）等新應用領域，都已陸續有切入實績。

光通訊：中長期關鍵成長引擎

DIGITIMES 2026年5月報導指出，宏捷科在光通訊與客戶的測試開發正在進行中，徐秀蘭明確表示2027年將是宏捷科在光通訊領域的「顯著成績」年。這個時間表與全球AI資料中心的擴張速度高度吻合——隨著高速光通訊需求攀升，光通訊晶片所需使用的砷化鎵磊晶片需求也將同步增加。

宏捷科過去以手機PA（功率放大器）為主力產品，但隨著手機市場成長放緩，加上美中貿易摩擦影響中國手機供應鏈，宏捷科亟需尋找新的成長引擎。光通訊晶片與5G基地台所需的射頻元件，正是宏捷科在中長期的關鍵轉型方向。

台灣砷化鎵供應鏈的AI時代角色

台灣砷化鎵供應鏈在全球通訊晶片中扮演關鍵角色。宏捷科的砷化鎵晶圓代工服務主要服務於射頻與光通訊晶片客戶，在AI資料中心的高速傳輸需求下，砷化鎵光通訊晶片成為必備的關鍵元件。與砷化鎵相關的台灣供應商還包括全新光電（2455）、兆遠科技（4944）等。

產業觀察與供應鏈脈動

本議題的市場變化並非單一公司的獨立事件，而是整條供應鏈在 AI、HPC、電動車、低軌衛星等高成長終端帶動下，進入結構性擴張期的具體反映。從上游晶圓代工、封測，到中游 PCB、被動元件、散熱模組，再到下游系統組裝、品牌出貨，2026 年下半年每個環節的產能利用率、毛利率與資本支出都出現同步上修訊號。業者普遍認為，這一波調整幅度與過去消費性電子景氣循環截然不同，主要差異在於 AI 加速器、HBM、CoWoS、先進封裝等高階製程進入「剛性需求」階段，無法以傳統產線彈性快速擴充，導致缺料與漲價效應被進一步放大，並對台灣供應鏈的議價能力與長期毛利率結構帶來正向挹注。

市場數據與法人觀點

從市場面觀察，本議題相關族群近三個月股價波動明顯放大，外資買賣超同步轉趨積極，投信與自營商也出現罕見的連續性買盤，顯示法人對產業前景的共識度正在提升。多家券商在最新研究報告中將相關標的目標價上修，主因為（1）AI 與 HPC 應用面擴張速度優於預期；（2）HBM、CoWoS、ABF 載板等高階製程供給瓶頸延續至 2027 年；（3）台廠在先進製程與先進封裝的市佔率持續擴張，議價能力顯著提升。法人提醒，雖然中長期趨勢仍偏多，但短線漲幅已大，建議留意大盤震盪與個股本益比偏離基本面的風險。