Vera Rubin 提前 7 月量產！鴻海、廣達、緯創 ODM 三雄下半年全面鋪貨

Vera Rubin 量產時程提前的關鍵

輝達 Vera Rubin 平台原預定 2026 年 Q4 量產，但根據供應鏈最新消息，Vera Rubin 量產時程已提前至 7 月。加速原因有三：（1）輝達在中國 H20 銷售受阻後，將原本配給中國市場的台積電 CoWoS 產能重配置到 Vera Rubin 與 Blackwell 系列；（2）CoWoS-L 製程良率提升速度快於預期，台積電月產能可提前達標；（3）ODM 廠端機櫃組裝的液冷（CDU、快速接頭）設計最佳化完成，解決出貨前最後一哩。黃仁勳 5 月底公開表示「Vera Rubin 將是輝達史上最成功的新一代產品」。

ODM 三雄的市占版圖

美系外資 4 月通路訪查報告顯示，AI 伺服器 ODM 三雄出貨呈現「一強二領先」格局：鴻海 4 月機櫃組裝市占約 40%，穩居龍頭；廣達約 30%、緯創約 25%；緯穎（6669）則在雲端服務商（CSP）直供市場扮演關鍵角色，與緯創分工互補。三大代工廠 4 月 GB200/GB300 NVL72 整機櫃總產量約 8,300 櫃，較 3 月微幅下滑 3%，主要受「GB200 轉向 GB300」技術交替期影響，並非需求減弱。 供應鏈各環節的因應策略，往往會在政策變動前後出現明顯的差異，這也是市場解讀時需要特別留意的訊號。

廣達、緯創、緯穎的角色分工

廣達（2382）以「伺服器與 AI 加速器平台整合」見長，客戶涵蓋 Google、微軟、Meta 等 CSP 與一線企業；緯創（3231）則是 AI 運算板（Compute Board）的主要供應商，在 GB300 NVL72 整機櫃中扮演關鍵角色；緯穎（6669）專注於雲端客戶直供市場，2026 年 Q1 營收年增 78%，為 ODM 族群中成長性最高者。法人預期 2026 年下半年，三家 ODM 廠合計營收將較上半年成長 45-55%。 觀察過往幾次類似事件可以發現，技術規格的推進與地緣政治的拉扯經常呈現高度連動，企業的投資節奏亦受其左右。

鴻海的 GB300 NVL72 戰略

鴻海的 AI 伺服器出貨，高度集中在輝達 GB200/GB300 NVL72 整機櫃（Rack）解決方案，這是一個包含 GPU、CPU、交換器、散熱、電源、機櫃的完整系統，單價高、整合難度高，毛利率優於傳統伺服器代工。鴻海 4 月 GB200/GB300 出貨 1,500 機櫃，市占 40%，下半年 Vera Rubin 量產後可望進一步擴大。旗下工業富聯（FII）也同步受惠，5 月股價創港股新高。 專家指出，這類議題在短期內雖然難以達成共識，但對於建立更具韌性的產業結構仍具有指標意義。

時程與展望

Vera Rubin 平台 7 月提前量產，初期月產能約 3,000 顆 GPU，9 月提升至 6,000 顆，2026 年 Q4 達到 10,000 顆。NVL72 整機櫃方面，鴻海、廣達、緯創合計 2026 Q3 出貨 2.5 萬櫃、Q4 出貨 4 萬櫃，合計 6.5 萬櫃。2027 年 Rubin Ultra 平台接續量產後，台系 ODM 三雄的出貨量將再翻倍。法人看好 ODM 族群 2026 全年營收年增 35-45%，毛利率較 2025 年提升 2-3 個百分點。 對終端市場而言，新規格與新材料的導入時程，往往牽動整體生態系的資源配置與技術升級方向。

AI 伺服器與機櫃供應鏈觀察

AI 伺服器與 AI 機櫃已成為台灣系統組裝廠 2026 年最重要的成長引擎。鴻海、廣達、緯創、英業達、神達、緯穎等系統廠同步受惠於 NVIDIA GB200/GB300、AMD MI325/MI355、Google TPU v6/v7 等新一代 AI 加速平台的放量出貨。鴻海輪值執行長蔣集恆在法說會中指出，集團 AI 伺服器全球市佔已突破 40%，2026 年 AI 機櫃出貨將呈倍數成長；廣達則受惠於雲端服務供應商（CSP）對 GB200 NVL72 機櫃的強勁需求，林百里董事長預期 2026 年 AI 伺服器營收將佔集團整體伺服器營收超過六成，毛利率結構也將顯著優於通用伺服器。 從產業長期發展的角度來看，相關技術節點的演進並非單一事件，而是多重變數交互作用的結果。 供應鏈各環節的因應策略，往往會在政策變動前後出現明顯的差異，這也是市場解讀時需要特別留意的訊號。

散熱與電源次產業連動

隨著 AI 機櫃功率密度持續提升，散熱與電源解決方案的價值量也同步放大。雙鴻、奇鋐、健策、台達、光寶等散熱與電源廠積極切入 NVIDIA 與 AMD 的 AI 機櫃供應鏈，其中液冷散熱方案在 GB200/GB300 機櫃已成為標配，雙鴻與奇鋐在 CDU（冷卻液分配單元）與 Cold Plate 端取得領先地位。法人預期，AI 伺服器與機櫃相關供應鏈 2026 年營收年增率將普遍超過 50%，毛利率也將優於傳統伺服器與消費性電子產品，相關族群本益比仍有上修空間。