鴻海 5 月營收 6,157 億創同期新高　AI 機櫃與消費智能雙引擎　全年上看 7.5 兆

鴻海 6 月 5 日盤後在公開資訊觀測站公告的 5 月自結合併營收，數字一出爐即刷新「歷年 5 月同期」紀錄：單月新台幣 6,157 億元，月增 11.5%、年增 19.2%，為連續三個月（3 月 5,123 億、4 月 5,529 億、5 月 6,157 億）走高。累計 1-5 月合併營收衝上 2.78 兆元、年增 18.4%，相當於去年同期 2.35 兆的 1.18 倍。Focus Taiwan、Seeking Alpha 與自由財經同步指出，這份 5 月數字打破過去 5 月被視為「第二季淡季」的慣性，並呼應鴻海 5 月 14 日法說會上「第二季合併營收由原本的持平上調至季增雙位數、年增近二成」的官方指引。

從產品線拆解，這份 5 月成績單的最大意義在於「雙引擎同步拉動」。自由財經與 Yahoo 股市整理鴻海公告指出，四大產品線中雲端網路（AI 伺服器與機櫃）、元件及其他、電腦終端三大產品線年增動能強勁，消費智能產品線（iPhone 組裝）則罕見出現「年月雙增」——這個結構呼應了劉揚偉在法說會上喊出的「AI 伺服器爆發力拚 9 兆營收」雙引擎策略。DIGITIMES 引述供應鏈說法，鴻海 5 月底已將 GB300 NVL72 整櫃組裝在墨西哥與美國新廠的良率拉到 78%，能見度一路看到 2026 年第三季底；iPhone 17 系列則預計 9 月發表、Q3 進入拉貨高峰，屆時單季營收可望挑戰 2 兆元。產業研究機構 Counterpoint Research 補充，鴻海在 GB300 NVL72 的良率能在 5 月底達到 78%，關鍵來自墨西哥新廠導入 AI 視覺自動光學檢測（AOI）與鴻海自研的 Foxconn AI Twin 製程管理系統；下一步則是把同一套 AI 製程模板複製到美國新廠與泰國 B 廠，以滿足 NVIDIA、Microsoft、Meta 三大客戶 2026 Q4 同步放量需求，並把單台 AI 伺服器的交期從 18 週縮短至 12 週，這也是鴻海能在 AI 機櫃市場壓下廣達的關鍵差異化。

AI 機櫃端的最大亮點是 COMPUTEX 2026 的主舞台曝光。中央社與 Yahoo 股市報導，鴻海旗下鴻佰科技（Ingrasys）在 COMPUTEX 期間正式亮相 GB200 NVL72 機櫃及先進液冷解決方案，單櫃報價上看 300 萬美元，並與台達電、雙鴻、川湖、奇鋐組成 AI 機櫃國家隊。鴻佰與 NVIDIA 在 2026 年 GTC 大會同步展示 GB300 伺服器與人形機器人解決方案，SemiAnalysis 的 GB200 Hardware Architecture 報告更直接點名鴻佰是 GB200 機櫃「key enabler」。DIGITIMES 報導 Dell 與 NVIDIA 共同推出的 GB200 伺服器即由鴻佰操刀，顯示鴻佰已從「鴻海內部代工」升級為「全球 AI 機櫃一線 ODM」。

下半年還有一條被低估的支線：鴻海與 NVIDIA 在高雄 K-1 專案導入 800 VDC 電力架構。經濟日報與 Yahoo 財經報導，這是 AI Factory 新紀元的關鍵基礎建設——傳統資料中心採 54V 直流配電，但 GB200 / GB300 整櫃功耗已突破 120kW，必須改用 800 VDC 才能壓低傳輸損耗。鴻海是全球第一家在高雄 K-1 廠導入 800 VDC 的 AI 機櫃代工廠，並與台達電聯手開發 Power Rack 解決方案。UDN 進一步指出，鴻海有望藉此再奪微軟 Azure 資料中心新一波訂單，與 GB300 出貨形成下半年雙引擎。

法人圈對這份 5 月數字的反應相當一致。Cnyes 與 Yahoo 股市指出，外資法人最新目標價已將鴻海 2026 全年合併營收預估值由 6.5 兆調升至 7 至 7.5 兆區間，市場甚至挑戰 8 兆歷史大關。TNL 關鍵評論網整理法人四大關注焦點包括 GB300 出貨動能、鴻佰毛利率、美系 CSP 客戶擴單、以及與夏普（Sharp）整合進度。數位時代（LINE TODAY 轉載）報導，鴻海 2025 年合併營收已達 8.1 兆、EPS 13.61 元雙雙創歷史新高，董事長劉揚偉在法說會喊出「AI 伺服器爆發力拚 9 兆營收」，市場期待 6,157 億這個早期快照將在 6~9 月陸續墊高為 8,000 億以上的「月月破紀錄」格局。

歷史脈絡上，2026 年 5 月的 6,157 億是鴻海 AI 轉型期的早期里程碑。DIGITIMES 2024 年 6 月的報導指出，鴻海 AI 伺服器營收預估將在 2024 年成長 40%，2025 年突破 NT$1 兆；如今 2026 年 5 月單月即已逼近 2024 年全年 AI 伺服器營收的三分之一，等於用 1 個月跑完 2024 全年的 1/3。Taipei Times 引述鴻海內部評估，伺服器營收最快將在 2027 年超越 iPhone，成為集團最大產品線——這個預估若兌現，意味著 2026 年 5 月這份「AI 機櫃 + 消費智能雙引擎」同步走揚的營收結構，是鴻海從「蘋果代工廠」轉型為「AI 基建 + 消費電子雙引擎股」的關鍵起點。

不過市場仍有三項風險需要留意。第一，新台幣兌美元匯率走勢直接影響毛利率，5 月鴻海已開始啟動自然避險，但若 Q3 升值幅度超過 3%，AI 機櫃毛利率將被吃掉 0.5~0.7 個百分點。第二，GB300 整櫃量產時程若遞延到 Q4，AI 機櫃動能將出現短暫空窗，目前 NVIDIA 給出的時程仍穩定。第三，地緣政治與供應鏈資安仍是變數，鴻海鄭州廠先前傳出遭駭客入侵事件仍在調查中，能否順利落幕將影響 iPhone 17 後續組裝分配。

展望後續，旺得富理財網與工商時報指出 NVIDIA GB300 將於 2026 Q3 放量，2026 全年 AI 機櫃出貨上看 6 萬櫃，鴻海囊括其中逾 4 成（約 2.4 萬櫃以上），單這一條產品線即可貢獻 7,000 億至 1 兆元新台幣營收。短期內，市場焦點將轉向 6 月 10 日公告的 5 月營收細項與第 2 季法說會，法人圈普遍預期 Q2 合併營收將落在 2.6~2.8 兆元、季增 5~10%，並在法說中正式確認全年「7.5 兆區間」指引。整體而言，6,157 億這個早期 5 月快照，雖然還未站上 8,000 億以上的「月月破紀錄」格局，但已足以確認 AI 機櫃不是「一次性題材」，而是 2026~2027 鴻海的結構性營收支柱。