中國儲能產品出口退稅 2027 全面退場　馬來西亞業者下半年提前囤貨

DIGITIMES 引述彭博與海峽時報報導,中國財政部正式確認儲能與鋰電池產品出口退稅將於 2027 年全面退場,目前 13% 的出口退稅紅利將在 2026 年 12 月 31 日出貨截止日後正式結束。這項政策意味著,中國出口的鋰電池芯、模組與儲能系統單位的最終售價將上調約 13%,對下游馬來西亞、泰國、印尼的儲能系統整合商(SI)與太陽能 EPC 業者形成顯著成本壓力。

馬來西亞在地電池模組與儲能系統業者為鎖住這波退稅紅利,已紛紛提前在 2026 H2 加大下單,要求中國供應商趕在年底前完成出貨。DIGITIMES 觀察指出,2026 Q4 馬來西亞對中國鋰電池與儲能系統的進口量將出現 30~40% 的季節性跳增;同時,中國主要電池與儲能產品廠商(寧德時代 CATL、比亞迪 BYD、億緯 EVE、瑞浦 REOOO、孚能 Farasis)也同步擴大在馬來西亞柔佛與檳城的產線,以對沖退場後的供應鏈衝擊。

退場政策的背景有兩個層面:一是中國官方希望緩解長期出口過剩與全球貿易摩擦,二是中國正在把電池與儲能產業從「大量出口」轉向「國內市場與在地化生產」並重,鼓勵廠商透過東南亞、北美、歐洲的在地工廠直接供應當地市場,規避各國的關稅與反傾銷稅。

對東南亞新能源與儲能供應鏈的連動效應:(1) 馬來西亞柔佛州與檳城將成為新的鋰電池與儲能系統製造中心,台廠如台泥(1101)旗下能元、中鋼(2002)旗下中鋼光能、鴻海(2317)旗下鴻海儲能,都已規劃或擴大當地產能布局;(2) 泰國、印尼、菲律賓的電池模組與儲能系統業者同步受惠於中國 OEM 的在地化轉單;(3) Solar 光電與 AI 資料中心電源應用同步走高,推升整體儲能需求,將大幅抵銷 2027 年退稅退場後的中國直接出口萎縮。

後續觀察 4 個關鍵點:(1) Q4 馬來西亞海關與港口(巴生港、檳城港)出貨動能是否如期放量,以及退場實際衝擊中國出口量在 2027 H1 的下滑幅度;(2) 台廠在地化布局(中鋼光能、台泥能元)在東南亞產能是否於 2026 H2~2027 H1 取得關鍵認證與訂單;(3) 馬來西亞政府是否同步祭出電池產業在地化補助,以吸引中系 OEM 落腳設廠;(4) 在退場後,中國品牌是否能透過「馬來西亞製造」跳板,繞道銷往美國與歐洲市場 — 這將影響全球儲能供應鏈的最終結構。

產業觀察與供應鏈脈動

本議題的市場變化並非單一公司的獨立事件，而是整條供應鏈在 AI、HPC、電動車、低軌衛星等高成長終端帶動下，進入結構性擴張期的具體反映。從上游晶圓代工、封測，到中游 PCB、被動元件、散熱模組，再到下游系統組裝、品牌出貨，2026 年下半年每個環節的產能利用率、毛利率與資本支出都出現同步上修訊號。業者普遍認為，這一波調整幅度與過去消費性電子景氣循環截然不同，主要差異在於 AI 加速器、HBM、CoWoS、先進封裝等高階製程進入「剛性需求」階段，無法以傳統產線彈性快速擴充，導致缺料與漲價效應被進一步放大，並對台灣供應鏈的議價能力與長期毛利率結構帶來正向挹注。

市場數據與法人觀點

從市場面觀察，本議題相關族群近三個月股價波動明顯放大，外資買賣超同步轉趨積極，投信與自營商也出現罕見的連續性買盤，顯示法人對產業前景的共識度正在提升。多家券商在最新研究報告中將相關標的目標價上修，主因為（1）AI 與 HPC 應用面擴張速度優於預期；（2）HBM、CoWoS、ABF 載板等高階製程供給瓶頸延續至 2027 年；（3）台廠在先進製程與先進封裝的市佔率持續擴張，議價能力顯著提升。法人提醒，雖然中長期趨勢仍偏多，但短線漲幅已大，建議留意大盤震盪與個股本益比偏離基本面的風險。