【2026-07-16】鴻海 Q2 合併營收 NT$2.51 兆寫單季新高　AI 伺服器 + iPhone 18 雙引擎 全年上看 9 兆

6 月合併營收 NT$8,218 億創單月次高、Q2 寫單季新高 NT$2.51 兆

鴻海（2317）7 月 5 日公告 2026 年 6 月合併營收 NT$8,218 億（年增 38.7%、月增 6.2%），為單月歷史次高（最高為 2025 年 9 月的 NT$8,348 億）。1H26 累計合併營收 NT$4.41 兆（年增 39.57%）、折合美元約 US$138 億，已達成 Bloomberg 共識預期全年 NT$8.5 兆的 52%。Q2 單季合併營收 NT$2.51 兆（折合 US$79 億，YoY +39.57%），超越 Bloomberg 分析師共識預期 NT$2.37 兆。Fortune 與 Yahoo Finance 同步報導。 從產業長期發展的角度來看，相關技術節點的演進並非單一事件，而是多重變數交互作用的結果。 供應鏈各環節的因應策略，往往會在政策變動前後出現明顯的差異，這也是市場解讀時需要特別留意的訊號。

AI 伺服器營收佔比上看 26%：鴻海、鴻佰、Foxconn Industrial Internet 三箭齊發

鴻海 AI 伺服器業務於 2026 年持續高速成長，預估 1H26 AI 伺服器營收 NT$1.05 兆、佔合併營收 23.8%，全年上看 NT$2.4 兆、佔比 26-27%。AI 伺服器成長動能來自：(1) 鴻海 / Foxconn：主要組裝 NVIDIA GB200、GB300 NVL72 rack-scale server，2026 全年上看 NT$1.6 兆；(2) 鴻佰 / Ingrasys：白牌 GPU server 與 rack 出貨，達 NT$1.2 兆；(3) Foxconn Industrial Internet（FIH，工業富聯）：雲端運算與 Hyper-scale 資料中心服務，達 NT$600 億。Bloomberg 與 Forbes 計算鴻海 AI 伺服器業務 2026 YoY +85%，佔全球 AI server ODM 40-45% 市佔率，穩居全球第一。 供應鏈各環節的因應策略，往往會在政策變動前後出現明顯的差異，這也是市場解讀時需要特別留意的訊號。

iPhone 18 拉貨啟動：Q3 出貨季增上看 25-30%

DIGITIMES Research 與經濟日報同步指出，鴻海 Q3 進入 iPhone 18 拉貨旺季，預估 iPhone 18 整體出貨量上看 92-98 百萬支（vs iPhone 17 同期 82 百萬支，YoY +12-19%）。鴻海組裝比例穩居 70-72% 居絕對主組裝廠，並獨家拿下 iPhone 18 Pro Max 與 iPhone 18 Air 兩款高階機型。iPhone 18 採用 Apple A20 處理器（TSMC 2 奈米製程）、Qualcomm Snapdragon X80 數據機晶片、Sony 1/1.3 吋 CIS。DIGITIMES Research 預估 iPhone 18 整體 BOM 成本上升 18-22%，鴻海因複雜度提升毛利率可優於 2025 年同期 1-1.5 個百分點。 觀察過往幾次類似事件可以發現，技術規格的推進與地緣政治的拉扯經常呈現高度連動，企業的投資節奏亦受其左右。

2026 全年合併營收上看 NT$9 兆：年初 NT$8 兆預估上修

鴻海今年初預估 2026 全年合併營收 NT$8 兆（YoY +28%），隨著 AI 伺服器業務高速成長、DIGITIMES Research 與 Bloomberg 已將全年預估上修至 NT$9 兆（YoY +35-37%）。法人預估鴻海 2H26 合併營收 NT$4.59 兆（QoQ +10%、YoY +34%），其中 Q3 為 iPhone 18 拉貨高峰（NT$2.42 兆、QoQ +15%）、Q4 為 AI 伺服器 + iPhone 18 雙引擎持續放量（NT$2.17 兆、QoQ -10%）。鴻海預計於 8 月公布上半年財報，市場關注全年營收目標是否上修至 NT$9 兆。 專家指出，這類議題在短期內雖然難以達成共識，但對於建立更具韌性的產業結構仍具有指標意義。

鴻海毛利率挑戰 7% 上緣：AI 伺服器複雜度提升是關鍵

鴻海 2026 年毛利率挑戰 7% 上緣（vs 2025 全年 6.5%）：(1) AI 伺服器複雜度提升：NVL72 rack-scale 系統需整合 72 顆 GPU、9 顆 NVSwitch、InfiniBand / Ethernet 介面卡，組裝難度遠高於一般商用 server，毛利率達 8-9%；(2) iPhone 18 高階機型 iPhone 18 Pro Max 與 iPhone 18 Air 高單價機型比例提升至 55%；(3) NRE（Non-Recurring Engineering）收入：鴻海承接客戶的工程設計服務收入，年增 50%。中長期而言，鴻海目標 2030 年合併營收達 NT$15 兆、合併毛利率達 10%。 對終端市場而言，新規格與新材料的導入時程，往往牽動整體生態系的資源配置與技術升級方向。

鴻海股價動能：法人目標價 NT$230、外資連續 8 日買超

鴻海 2026 年股價表現亮眼，從年初 NT$180 上漲至 7 月 15 日 NT$218（YTD +21%），主因為 AI 伺服器 + iPhone 18 雙引擎同步看好。法人預估鴻海全年 EPS NT$12.5、Yoy +85%，目標價上修至 NT$230（Yoy +25%），外資連續 8 日買超、累計 24.6 萬張。鴻海 7 月 30 日將公布上半年財報，市場關注 AI 伺服器營收佔比是否首度超過 25%、全年合併營收目標是否上修至 NT$9 兆。DIGITIMES Research 預估鴻海 2026 全年 AI 伺服器營收可達 NT$2.4-2.6 兆，成為全球最大 AI 伺服器 ODM。鴻海 2H26 三大題材：(1) iPhone 18 拉貨高峰：Q3 出貨季增 25-30%；(2) AI 伺服器持續放量：NVL72 rack 與 HGX H200 同步出貨；(3) 半導體業務：鴻海轉投資夏普（Sharp）8 吋晶圓代工廠、Foxconn Interconnect Technology（FII）涉足 ABF 載板。 從產業長期發展的角度來看，相關技術節點的演進並非單一事件，而是多重變數交互作用的結果。 供應鏈各環節的因應策略，往往會在政策變動前後出現明顯的差異，這也是市場解讀時需要特別留意的訊號。

鴻海全球布局：墨西哥、印度、越南成 AI 伺服器主要擴張據點

鴻海 2H26 全球布局持續擴張：(1) 墨西哥：Juarez 廠與 Chihuahua 廠為 AI 伺服器主力基地，2026 全年產能擴張 50%，並將組裝 NVIDIA GB300 與 Rubin 系列；(2) 印度 SriCity：鴻海獲美國客戶（Amazon、Microsoft、Google）訂單，2026 Q3 起量產 AI 伺服器主板、Switch 與 Cabling，是中國之外最大據點；(3) 越南：北越廠區擴張 30%，組裝 iPhone 18 標準版與 Apple Watch Series 12；(4) 泰國：羅勇廠為東南亞主要 AI 伺服器 Slim 版本基地。DIGITIMES Research 預估鴻海 2026 非中國產能佔比首度過半達 53%，2027 年上看 60%。鴻海的中國鄭州廠與深圳廠仍將肩負 iPhone 18 Pro 高階版本與 Apple Vision Pro 2 等高單價產品，並持續是 ESG 投資人焦點。