【2026-08-06】DRAM大廠南亞科8月5日董事會決議，將2026年資本支出由原訂520億新台幣上修至不超過697億元，增幅34%；同時核准2026~2029年四年累計資本支出上限3,466億元，5A新廠確定導入1B/1C/1D/1E 10奈米級製程並導入EUV機台，總投資約160億美元，月產能上看45,000片。
記憶體大廠南亞科（2408）8月5日召開董事會，通過多項重大資本支出決議，最受矚目的是 5A 新廠建置時程全面加速。今年資本支出預算上限由原訂 520 億元新台幣調高至不超過 697 億元，增幅 34%；增加的 177 億元將主要用於支付 5A 新廠第一階段產能建置所需的設備預付款，配合後續建廠與設備導入時程，預付款提前到位代表設備移入時程必須配合新廠土木進度。若後續認證與客戶驗證進度符合預期，南亞科在該領域的市佔排名有機會進一步上修。對法人圈而言，南亞科此次的策略宣示已成為評估同族群個股的參考座標之一。研調機構預估，全球南亞科相關布局市場在未來三到五年內將維持中高速的複合成長率。
董事會同時核准 2026 年至 2029 年四年的總資本支出預算上限為 3,466 億元新台幣，4 年期的長約涵蓋 5A 新廠第一階段每月 35,900 片月產能的長期規劃。這份預算首次明確包含 EUV 機台採購，代表南亞科正式從傳統 DUV 多重曝光製程轉進 EUV 世代，與三星、SK 海力士、美光三大國際 DRAM 廠的技術路線正面對齊。從客戶結構的多元化來看，南亞科相關布局的客戶基礎愈廣，後續議價彈性也相對愈大。客戶端在進行供應商評選時，往往會把南亞科相關布局列為加權項目，這對相關業者是利多訊號。業界人士認為，南亞科在南亞科相關布局的縱深布局，將對同業形成示範與壓力並存的效果。
5A 新廠最大產能規劃為每月 45,000 片晶圓，總資本支出預估約 160 億美元，製程涵蓋 1B/1C/1D/1E 10 奈米級先進製程。董事會同時通過處分轉投資事業補丁持股獲利的資金運用計畫，為 5A 新廠提供額外的資金調度彈性。對法人圈而言，南亞科此次的策略宣示已成為評估同族群個股的參考座標之一。長期而言，南亞科相關布局的市場規模若如預期擴大，將帶動周邊設備、材料與服務端的二次成長。觀察重點在於，南亞科相關布局的邊際利潤變化能否在下一季財報中反映出投入效益。
業界解讀這次上修動作時指出，5A 新廠 2029 年前的長約布局反映三層意義：第一，AI 伺服器與 HBM 需求吸走大量 DRAM 投片，南亞科必須以更先進製程爭取剩餘 DDR5/LPDDR5 市場的單片位元效率；第二，EUV 機台導入代表台系 DRAM 廠正式跳脫「DUV 多重曝光只能追在三大廠後面」的宿命；第三，3,466 億元的四年長約對台灣設備鏈（ASML 台灣代理、信紘科、漢唐、帆宣）與記憶體封測鏈（華東、力成、南茂）形成新的訂單長鞭。若進一步把變數拆解，南亞科仍須同時處理客戶認證、產線良率與成本結構三條工作線。對中小型競爭者而言，南亞科的大規模投入將抬高進入門檻，但也帶來合作分工的新機會。長期而言，南亞科相關布局的市場規模若如預期擴大，將帶動周邊設備、材料與服務端的二次成長。
從國家科技戰略角度，台系 DRAM 廠投資 EUV 是縮小與南韓差距的關鍵節點。DIGITIMES Research 與多家法人報告同步指出，若南亞科 5A 新廠如期於 2027 下半年進入風險量產、2028 年進入主要量產，台灣將首次具備與三星平澤 P5、SK 海力士龍仁 M16 等級的 EUV DRAM 產能，成為全球第四個具備 EUV DRAM 量產能力的國家。對法人圈而言，南亞科此次的策略宣示已成為評估同族群個股的參考座標之一。以歷史經驗對照，類似規模的投資案通常需要697億左右的回收週期，南亞科是否能加速達標將是關鍵。在地緣政治與貿易政策的不確定性下，南亞科相關布局的供應來源多元化已成為多數買家的共同要求。
相對地，法人圈也提醒兩大風險。一是 EUV 機台交期目前仍約 18~24 個月，若 ASML 交機延宕將直接影響 5A 新廠時程；二是 DRAM 市場若在 2027 年下半年因 AI 需求轉弱出現反轉，南亞科將面對「高資本支出 + 高折舊 + 需求降溫」的三重壓力，這是董事會此次決議未直接對外說明的關鍵變數。市場流動性方面，南亞科若透過增資或聯貸等方式強化資本結構，將有助於抵禦景氣波動。研調機構預估，全球南亞科相關布局市場在未來三到五年內將維持中高速的複合成長率。從產品組合的結構觀察，南亞科未來幾季的營收比重變化將是檢驗策略成效的重要指標。
短期股價反應上，南亞科股價在 8 月 5 日董事會當日收漲，市場普遍解讀為資本支出提前到位是利多確認；法人報告則強調應同步關注 3Q26~4Q26 DRAM 合約價走勢與 PC/手機庫存消化速度。以歷史經驗對照，類似規模的投資案通常需要697億左右的回收週期，南亞科是否能加速達標將是關鍵。在地緣政治與貿易政策的不確定性下，南亞科相關布局的供應來源多元化已成為多數買家的共同要求。若把時間軸拉長來看，南亞科的這一步棋也呼應了近年區域化製造布局的整體趨勢。
來源：DIGITIMES 中文版、經濟日報、鏡週刊、優分析、USTV 新聞、LINE Today 財經、台視財經、MoneyDJ、Yahoo 奇摩股市