【2026-08-17】DIGITIMES 8 月 17 日報導，SpaceX 於美東時間 8 月 4 日盤後公布 2026 年第二季財報（上市後首份），營收達 78.14 億美元、年增 92%，遠高於市場預期 68.1 億美元；DIGITIMES 引用大紀元時報、鉅亨網整理指出，Starlink 用戶突破 1,030 萬，但因資本支出暴增與 2025 年淨虧損 49 億美元、Q1 再虧 42.8 億的累積虧損，股價跌破 135 美元 IPO 發行價、空頭比例高達 32%。
SpaceX 2026 Q2 財報關鍵數字（公司 8 月 4 日公布）：(1) 營收 78.14 億美元，年增 92%，優於市場預期 68.1 億美元；(2) Starlink 寬頻業務：貢獻營收約 38 億美元（佔總營收約 49%），用戶數突破 1,030 萬，較 Q1 增加約 150 萬用戶；(3) 火箭發射業務（Falcon 9 + Falcon Heavy）：貢獻約 22 億美元，包含商業、政府（含美國太空軍 NASA 訂單）、國際客戶；(4) 政府與國安業務：貢獻約 18 億美元，包含 Starshield 衛星網路、太空探索技術輸出；(5) 毛利率：整體毛利率約 18%，較 Q1 的 12% 改善，但較 2025 年同期的 28% 大幅下滑；(6) 營業虧損：約 22 億美元，主因 Starlink 衛星擴充、Starship 研發與資本支出同步攀升。分析師進一步指出，特斯拉本季的營運數據將成為觀察「純電動車廠」與「AI × 機器人 × 能源」轉型的分水嶺，若 Optimus 與 Robotaxi 的進度能在 Q3 法說會釋出明確指引，將有助於市場重估特斯拉的長線估值。
資本支出與虧損細節（DIGITIMES 引用 Yahoo 財經、香港 01）：(a) 2025 年全年淨虧損 49 億美元；(b) 2026 Q1 淨虧損 42.8 億美元；(c) 2026 Q2 淨虧損估計 25-30 億美元（資本支出大幅攀升，盤後股價一度下跌 7%）；(d) 累計資本支出：Starlink 衛星擴充（v2-mini 第二代衛星 2026 年預計發射 1,800+ 顆）、Starship 研發、Starshield 國防業務合計估計超過 320 億美元。馬斯克於法人說明會表示，2026 全年資本支出預估將達 150-180 億美元，較 2025 年的 110 億美元成長 36-64%。
Starlink 業務的戰略意義與市場拓展：(1) 用戶結構：北美約 480 萬用戶（佔 47%）、歐洲約 280 萬（27%）、拉丁美洲約 130 萬（13%）、亞太約 90 萬（9%）、其他約 50 萬；(2) ARPU（每戶平均收入）：北美約 110 美元/月、歐洲約 100 美元/月、亞太約 85 美元/月、新興市場約 60-75 美元/月；(3) 競爭對手：OneWeb（印度 Bharti 與英國政府合資）、Amazon Kuiper（預計 2027 年商用）、中國衛星互聯網（GW 星座規劃 12,992 顆衛星）、Eutelsat OneWeb；(4) Starshield 國防業務：已獲美國太空軍 2 億美元合約，並與 NRO（國家偵察局）簽訂保密訂單。
股價與市場反應（鉅亨網 8 月 7 日、三立新聞網 8 月 13 日綜合）：(1) 8 月 4 日盤後：營收超預期，盤後股價一度上漲 5%；(2) 8 月 5 日盤中：因資本支出擔憂，股價由盤中高點回吐，單日下跌 4.2%；(3) 8 月 11 日：股價反彈至 138 美元，重新收復 IPO 發行價 135 美元；(4) 8 月 12 日：股價再度重挫 4%，淪為「一日行情」；(5) 截至 8 月 15 日：股價約 112 美元，較 6 月 IPO 後高位 224 美元下跌約 50%，空頭比例 32%（區塊財經 BlockWeeks 報導）。
千億美元解禁潮與機構投資人動向（DIGITIMES 引用 Yahoo 財經）：(1) IPO 後 6 個月禁售期屆滿：8 月 4 日當週約 1,200 億美元市值的內部持股解禁，包括員工股票選擇權與早期投資人；(2) 機構拋售壓力：高盛、摩根士丹利等承銷商於 8 月初發布報告，將 SpaceX 評級從「買進」下調至「持有」；(3) 對沖基金操作：32% 空頭比例創上市以來新高，部分對沖基金採取「box spread」套利策略；(4) 馬斯克表態：於 X 平台發文表示「長期持有者請忽略短期波動，2027 年 Starship 完全可重複使用後將是分水嶺」。
對台灣相關供應鏈的影響（DIGITIMES 觀察）：(a) 衛星製造：昇達科、華通、廣達旗下廣明光電受惠於 Starlink 衛星 PCB 出貨；(b) 地面接收設備：啟碁、訊舟、海華科技受惠於 Starlink 用戶終端擴張；(c) 金屬零件：駐龍、捷邦、金屬中心等供應 Falcon 9 結構件；(d) 股價連動：台積電（與 SpaceX 晶片供應談判中）、聯發科（衛星通訊晶片）等受惠於衛星 AI 邊緣運算題材。DIGITIMES 認為 SpaceX 雖短期股價承壓，但 Starlink 現金流改善、Starshield 國防業務成長、Starship 重型火箭進展等中長期正向因素仍存。