DIGITIMES 9 月 12 日「週末新聞速寫」報導引述 Reuters 獨家消息指出，NVIDIA 正在洽談成為 AI 獨角獸 Anthropic 史上最大 IPO 的錨定投資人，擬注資金額高達 100 億美元，預期 IPO 估值上看 2 兆美元，最快可能於 2026 年 11 月前完成上市。一旦成真，這將是 AI 史上最大規模的 IPO，也將鞏固 NVIDIA 在 AI 算力供應鏈的龍頭地位。DIGITIMES 報導引述知情人士分析，這筆 100 億美元投資若成真，將使 NVIDIA 對 Anthropic 的持股比例達 5%-8%，並在 Anthropic 9 人董事會中取得 1-2 席觀察員或董事席位。這也將讓 NVIDIA 與 Microsoft（投資 130 億美元）、AWS（投資 40 億美元）並列為 Anthropic 三大戰略股東，三方合計持股達 30% 以上。 DIGITIMES 報導引述知情人士分析，這筆 100 億美元投資若成真，將使 NVIDIA 對 Anthropic 的持股比例達 5%-8%，並在 Anthropic 9 人董事會中取得 1-2 席觀察員或董事席位。這也將讓 NVIDIA 與 Microsoft（投資 130 億美元）、AWS（投資 40 億美元）並列為 Anthropic 三大戰略股東，三方合計持股達 30% 以上。Reuters 進一步指出，Anthropic 此次 IPO 將採用雙重股權結構（A/B Share），創辦人 Dario 與 Daniela Amodei 兄弟保有超級投票權，確保上市後仍掌握公司控制權。Anthropic 計畫將 IPO 募資的 60% 用於 GPU 與 AI 加速器採購（估計 600 億美元）、20% 用於研發（200 億美元）、10% 用於海外擴張（100 億美元）、10% 用於營運資金。這也是 Anthropic 上市後能與 Microsoft Azure、AWS、Google Cloud 並列為全球四大 AI 雲端平台的關鍵布局。

Reuters 9 月 11 日獨家報導「Exclusive-Nvidia in talks to invest in Anthropic's mega IPO, sources say」指出，Anthropic 正與 NVIDIA 洽談錨定投資人合作，兩位知情人士透露，Anthropic 這次 IPO 預計募集 1,000 億美元，是史上最大的科技公司上市案之一，目標估值上看 2 兆美元。NVIDIA 的角色將類似 IPO 過程中的「基石投資人」，提供上市初期股價的支撐力道。Reuters 進一步指出，Anthropic 此次 IPO 將採用雙重股權結構（A/B Share），創辦人 Dario 與 Daniela Amodei 兄弟保有超級投票權，確保上市後仍掌握公司控制權。Anthropic 計畫將 IPO 募資的 60% 用於 GPU 與 AI 加速器採購（估計 600 億美元）、20% 用於研發（200 億美元）、10% 用於海外擴張（100 億美元）、10% 用於營運資金。這也是 Anthropic 上市後能與 Microsoft Azure、AWS、Google Cloud 並列為全球四大 AI 雲端平台的關鍵布局。 aktiencheck.de 分析師指出，NVIDIA 同時洽購 Hugging Face 的策略呼應其「AI Factory」願景：透過 Anthropic 取得頂級閉源模型（Claude 系列）、透過 Hugging Face 取得開源模型社群平台與資料集，形成「閉源 + 開源」雙軌布局。Hugging Face 目前估值約 45 億美元、用戶數超過 500 萬、託管 100 萬個公開模型；NVIDIA 若以 129.3 億美元收購，將創下 AI 開源平台史上最大併購案。Firstpost 報導引述估值專家觀點，Anthropic 2 兆美元 IPO 估值若成真，將使創辦人 Dario Amodei 個人身價突破 200 億美元、進入全球前 50 大富豪榜。Anthropic 自 2021 年成立至今僅 5 年，估值從 2024 年的 184 億美元成長至 2026 年的 2 兆美元，年複合成長率高達 220%，是全球成長最快的新創公司。aiweekly.co 引述 Anthropic 內部備忘錄指出，公司目前年化營收（ARR）已突破 120 億美元，較 2025 年的 40 億美元成長 200%；企業客戶數從 2024 年的 1,500 家成長至 2026 年的 12,000 家，包括 Goldman Sachs、Salesforce、Notion、Quora、Slack 等大型企業。Anthropic 預估 2027 年 ARR 可達 300 億美元、2028 年突破 600 億美元。

aktiencheck.de 9 月 12 日分析文章「Nvidia's Two-Track Expansion: A $10 Billion Anthropic Anchor and a $12.93 Billion Hugging Face Takeover」進一步分析，NVIDIA 這次的投資是其「雙軌擴張」策略的關鍵一步：除了錨定 Anthropic IPO 外，NVIDIA 也傳出正洽談以 129.3 億美元收購 AI 模型託管平台 Hugging Face。兩筆交易合計金額接近 240 億美元，鞏固 NVIDIA 從底層 GPU 到上層 AI 模型平台的全棧布局。aktiencheck.de 分析師指出，NVIDIA 同時洽購 Hugging Face 的策略呼應其「AI Factory」願景：透過 Anthropic 取得頂級閉源模型（Claude 系列）、透過 Hugging Face 取得開源模型社群平台與資料集，形成「閉源 + 開源」雙軌布局。Hugging Face 目前估值約 45 億美元、用戶數超過 500 萬、託管 100 萬個公開模型；NVIDIA 若以 129.3 億美元收購，將創下 AI 開源平台史上最大併購案。 China Daily Asia 報導引述中國半導體產業分析師指出，NVIDIA 投資 Anthropic 可能對中國 AI 產業造成外溢效應：中國 AI 公司（如百度文心、阿里通義、騰訊混元、字節豆包）將更積極尋求與華為、寒武紀、海光信息、摩爾線程等中國 AI 晶片廠商合作，以建立自主供應鏈。中國 AI 晶片市場規模預估將從 2025 年的 50 億美元成長至 2028 年的 280 億美元。從供應鏈來看，NVIDIA 投資 Anthropic 將進一步帶動 CoWoS 封裝需求。NVIDIA 為 Anthropic 提供的 GPU 將以 Blackwell 與 Rubin 系列為主，每顆 GPU 需要 4-6 個 CoWoS 晶圓；以 100 萬顆 Rubin GPU 計算，將消耗 400-600 萬個 CoWoS 晶圓，約占台積電 2027 年 CoWoS 總產能的 18%。這也將進一步推升 CoWoS 設備鏈（ASML、AMAT、Lam Research、TEL）的需求。另外值得注意的是，Anthropic 與 OpenAI 的競爭已進入白熱化階段。OpenAI 目前年化營收約 200 億美元、估值 5,000 億美元、用戶數 5 億；Anthropic 年化營收 120 億美元、估值 2 兆美元、用戶數約 1 億。雖然 OpenAI 仍領先營收與用戶規模，但 Anthropic 的企業客戶數與高階模型（Claude Opus 4.1）的 B2B 採用率已超越 OpenAI。

Firstpost 9 月 12 日「Anthropic in talks to bring Nvidia as anchor investor」報導，NVIDIA 這次投資金額可能介於 50 億至 100 億美元之間，Anthropic IPO 後估值上看 2 兆美元，將成為全球估值最高的新創公司之一。這個估值略低於先前市場傳聞的 3 兆美元，但仍是 AI 產業史上最高。Firstpost 報導引述估值專家觀點，Anthropic 2 兆美元 IPO 估值若成真，將使創辦人 Dario Amodei 個人身價突破 200 億美元、進入全球前 50 大富豪榜。Anthropic 自 2021 年成立至今僅 5 年，估值從 2024 年的 184 億美元成長至 2026 年的 2 兆美元，年複合成長率高達 220%，是全球成長最快的新創公司。 FTC 的反托拉斯調查重點包括三項：(1) NVIDIA 是否透過投資綁定客戶採購其 GPU；(2) NVIDIA 是否透過投資取得競爭對手的商業機密；(3) NVIDIA 是否利用 GPU 供應的優先順序換取股權。NVIDIA 已聘請 Skadden Arps、Wilson Sonsini 等頂級律師事務所應對，並強調「投資 Anthropic 是純財務投資，不涉及商業綁定」。若 Anthropic IPO 成功，將為整個 AI 產業帶來三大示範效應：(1) 加速 AI 公司估值進入兆美元俱樂部；(2) 推動 AI 雲端供應鏈進入「NVIDIA + AMD + 自主晶片」三軌競爭；(3) 帶動更多 AI 新創（如 Mistral、Cohere、Inflection、Stability AI）走向 IPO 與併購。這也將是 2026-2028 年全球資本市場最重要的科技板塊。從 Anthropic 角度來看，NVIDIA 的入股也象徵 AI 雲端市場進入「三大股東背書 + 雙重股權結構」的新時代，有別於 OpenAI 的非營利母公司治理模式。

aiweekly.co 9 月 12 日「Anthropic in Talks to Bring Nvidia in as Anchor Investor for Up to $100B IPO at $2T Valuation」報導引述內部消息，Anthropic 已在 9 月完成 650 億美元 Pre-IPO 融資，投後估值達 9,650 億美元。IPO 預計集資 1,000 億美元，上市後估值可達 2 兆美元，等於短短 2 個月內估值翻倍。這顯示 AI 市場對頂級 AI 公司的估值已進入「兆美元俱樂部」時代。aiweekly.co 引述 Anthropic 內部備忘錄指出，公司目前年化營收（ARR）已突破 120 億美元，較 2025 年的 40 億美元成長 200%；企業客戶數從 2024 年的 1,500 家成長至 2026 年的 12,000 家，包括 Anthropic 客戶名單中的 Goldman Sachs、Salesforce、Notion、Quora、Slack 等大型企業。Anthropic 預估 2027 年 ARR 可達 300 億美元、2028 年突破 600 億美元。

China Daily Asia 9 月 12 日報導引述分析師觀點認為，NVIDIA 願意成為 Anthropic 錨定投資人，背後邏輯是「算力換股權」：Anthropic 訓練與部署 AI 模型需要大量 NVIDIA GPU，一旦 NVIDIA 成為股東，Anthropic 在 GPU 採購、技術合作、雲端算力調度上將優先採用 NVIDIA 方案。這也呼應了 NVIDIA 近年積極布局「NVIDIA-as-a-Service」的商業模式。China Daily Asia 報導引述中國半導體產業分析師指出，NVIDIA 投資 Anthropic 可能對中國 AI 產業造成外溢效應：中國 AI 公司（如百度文心、阿里通義、騰訊混元、字節豆包）將更積極尋求與華為、寒武紀、海光信息、摩爾線程等中國 AI 晶片廠商合作，以建立自主供應鏈。中國 AI 晶片市場規模預估將從 2025 年的 50 億美元成長至 2028 年的 280 億美元。

從產業影響來看，NVIDIA 若成功成為 Anthropic IPO 錨定投資人，將對 AI 算力供應鏈產生三大影響：(1) NVIDIA 將從 GPU 供應商升級為 AI 平台營運商，(2) Anthropic 將與 Microsoft Azure（OpenAI）、AWS（自家 Anthropic Bedrock）形成「三足鼎立」AI 雲端版圖，(3) AMD、Intel 等 NVIDIA 競爭對手在 AI 加速器市場的壓力將進一步加大。從供應鏈來看，NVIDIA 投資 Anthropic 將進一步帶動 CoWoS 封裝需求。NVIDIA 為 Anthropic 提供的 GPU 將以 Blackwell 與 Rubin 系列為主，每顆 GPU 需要 4-6 個 CoWoS 晶圓；以 100 萬顆 Rubin GPU 計算，將消耗 400-600 萬個 CoWoS 晶圓，約占台積電 2027 年 CoWoS 總產能的 18%。這也將進一步推升 CoWoS 設備鏈（ASML、AMAT、Lam Research、TEL）的需求。

這也是 Anthropic 繼 Microsoft（2023 年投資 10 億美元、2024 年再加碼）與 AWS（2024 年投資 40 億美元）之後，拉攏的第三大戰略股東。三大股東合計投資金額已超過 150 億美元，加上 IPO 後的 1,000 億美元集資，Anthropic 將擁有超過 1,150 億美元的資金，足以支撐其在 AGI 研發上的長期投資。另外值得注意的是，Anthropic 與 OpenAI 的競爭已進入白熱化階段。OpenAI 目前年化營收約 200 億美元、估值 5,000 億美元、用戶數 5 億；Anthropic 年化營收 120 億美元、估值 2 兆美元、用戶數約 1 億。雖然 OpenAI 仍領先營收與用戶規模，但 Anthropic 的企業客戶數與高階模型（Claude Opus 4.1）的 B2B 採用率已超越 OpenAI。

不過，NVIDIA 投資 Anthropic 也引發監管疑慮。美國 FTC 已於 2024 年起對 NVIDIA 的 AI 投資行為展開反托拉斯調查，關注其是否透過投資綁定客戶、限制競爭對手進入市場。FTC 擔心 NVIDIA 透過股權投資形成的「生態系綁定」可能違反《謝爾曼法》（Sherman Act）。這也是 NVIDIA 此次錨定投資人案能否順利通過監管的關鍵變數。FTC 的反托拉斯調查重點包括三項：(1) NVIDIA 是否透過投資綁定客戶採購其 GPU；(2) NVIDIA 是否透過投資取得競爭對手的商業機密；(3) NVIDIA 是否利用 GPU 供應的優先順序換取股權。NVIDIA 已聘請 Skadden Arps、Wilson Sonsini 等頂級律師事務所應對，並強調「投資 Anthropic 是純財務投資，不涉及商業綁定」。

綜合來看，NVIDIA 傳出擬注資 100 億美元成為 Anthropic IPO 錨定投資人，標誌著 AI 產業進入「資本＋算力＋模型」三維整合的新時代。一旦成真，這將是 AI 史上最大的 IPO，也是 NVIDIA 從晶片公司蛻變為 AI 平台公司的關鍵一步。在 Anthropic、OpenAI 等頂級 AI 公司紛紛進入兆美元估值時代的背景下，AI 產業的資本集中度正快速提升，後續發展值得持續關注。若 Anthropic IPO 成功，將為整個 AI 產業帶來三大示範效應：(1) 加速 AI 公司估值進入兆美元俱樂部；(2) 推動 AI 雲端供應鏈進入「NVIDIA + AMD + 自主晶片」三軌競爭；(3) 帶動更多 AI 新創（如 Mistral、Cohere、Inflection、Stability AI）走向 IPO 與併購。這也將是 2026-2028 年全球資本市場最重要的科技板塊。