DIGITIMES 報導「印度 FWA 商機誘人 台廠疑慮『陪公子練兵』換得訂單一場空」指出，印度 Reliance Jio 與 Bharti Airtel 兩大電信商於 9 月陸續公布合計 1.2 億台 5G FWA CPE 標案，其中 Jio 規劃 8,500 萬台（5G mmWave + sub-6 GHz）、Airtel 規劃 3,500 萬台（sub-6 GHz）。標案吸引台廠中磊、合勤、正文、仲琦、盟創等積極搶單。然而標案規範對台廠形成三大挑戰：(1) **低價**：CPE 單價目標 18-25 美元，較台廠過去出貨歐美市場的均價 45-65 美元低 50%；(2) **在地製造**：標案要求 65% 以上在印度本地組裝，台廠須透過鴻海、緯創、和碩等 EMS 廠於印度清奈（Chennai）、斯里城（Sri City）、坦賈武爾（Thanjavur）廠代工；(3) **PLI 補助**:必須取得印度政府 PLI（Production-Linked Incentive）電信與網通設備補助（每台補助 250-450 盧比）才能確保利潤空間。

經濟日報 udn 報導「正文攻印度毫米波商機」指出，正文（4906）於 8 月 20 日宣布與印度當地電信營運商 Reliance Jio 簽訂毫米波（mmWave）28 GHz 技術合作備忘錄（MoU），共同發展 5G mmWave FWA 解決方案。正文董事長特助表示，公司將透過印度本地合作夥伴（包括 Flex、Foxconn India、Wistron 等 EMS 廠）於印度清奈廠進行在地組裝，預計 2027 Q1 開始小量出貨、2027 H2 進入量產。然而正文本業主要為交換器與路由器（毛利率 18-22%），對於 FWA CPE（毛利率 10-15%）的拓展仍需時間驗證。法人指出，正文的印度 FWA 訂單初期可能帶來 30-50 萬台的出貨量、年貢獻營收 12-18 億元，但因低毛利特性，獲利貢獻相對有限。

cnyes 鉅亨網報導「全球 5G FWA 市場 2030 年達 3.5 億戶 台網通廠迎接成長商機」指出，根據 GSMA Intelligence 報告，全球 5G FWA 用戶數從 2024 年的 4,200 萬戶、2025 年 1.2 億戶，預期 2026 年達 2.1 億戶、2027 年 2.8 億戶、2028 年 3.2 億戶、2029 年 3.4 億戶、2030 年達 3.5 億戶；其中印度將是最大成長動能（2026-2030 年 CAGR 達 38%），市場規模上看 280 億美元。然而 GSMA Intelligence 也警告，印度標案的低價特性將壓縮台廠毛利率，若無法透過 PLI 補助與在地化製造降低成本，毛利率可能由目前 18% 降至 12% 甚至更低。

中磊（5388）IR 公告指出，中磊已是亞洲最大 FWA CPE 設計公司，2025 年 FWA 全球出貨量達 1,850 萬台、市佔率 18%，主要客戶包括 Verizon（北美）、Deutsche Telekom（歐洲）、SoftBank（日本）。中磊於 2026 H1 已開始送樣印度 Reliance Jio 與 Bharti Airtel，目前取得 Jio 5G FWA CPE 標案合作意願（Letter of Intent, LOI），預計 2026 Q4 開始小量出貨、2027 H1 進入量產。中磊預估印度 FWA 訂單初期年貢獻營收上看 50 億元，毛利率約 12-15%。中磊亦規劃透過印度當地 EMS 廠（如鴻海印度廠）進行在地組裝，以符合標案規範。

合勤控（3704）透過子公司合勤科技（ZyXEL）積極搶進印度市場，2026 H1 已於印度清奈設立「印度業務與技術服務中心」，招募 120 位工程師與業務，主要服務對象為 Reliance Jio 與 BSNL（印度國營電信）。合勤科技資深副總表示，公司將聚焦於印度政府標案（如 BharatNet 第三期、Phase-IV 鄉村光纖與 FWA 混網建設計畫）以及企業專網標案，預計 2027 H1 開始出貨。然而法人指出，合勤過去於印度市場的能見度低、客戶關係薄弱，需要透過合勤科技與當地通路商（如 Redington、Ingram Micro India）建立夥伴關係，短期內難以創造實質營收貢獻。

CMoney 投資網誌報導「中磊今日宣布電信訂單能見度直達 2026 年底，營運重返成長軌道」指出，中磊已於 9 月初法人說明會中揭露，2026 Q3 起已陸續接獲歐美與印度客戶的 FWA CPE 訂單，訂單能見度直達 2026 年底、預估 2026 Q4 合併營收將達 78-82 億元（QoQ +12%）、2027 Q1 進一步挑戰 90 億元。法人預估中磊 2027 年合併營收將達 350 億元（+18% YoY）、EPS 達 8.6 元、創 5 年新高。然而法人也警告，印度標案的低毛利特性將使中磊的整體毛利率由 2026 H1 的 15.2% 下滑至 2027 年的 13.5% 左右，這是市場擔憂的關鍵點。

TAITRA（外貿協會）報告指出，印度 FWA CPE 市場的關鍵變數包含：(1) **PLI 補助申請進度**：目前僅鴻海、Wistron、Flex 等大型 EMS 廠獲得補助，台廠大多透過 EMS 廠代工、難以直接申請；(2) **GST 稅務優惠**：印度政府對在地組裝 5G CPE 提供 18% GST 稅率優惠（標準 GST 為 28%），但需取得 BIS（印度標準局）認證、ISO 9001 / TL 9000 認證、與 Made in India 認證；(3) **Black Friday 與印度排燈節（Diwali）鋪貨效應**：印度排燈節（10-11 月）為 FWA CPE 最大鋪貨旺季，無法趕上將影響 2026 全年業績；(4) **印度政府「在地採購」政策**：要求政府標案（如 BharatNet）須採購 60% 以上印度本地製造設備，台廠需有印度在地合作夥伴才能取得。

產業人士分析，台廠若無法取得 PLI 補助與 GST 稅務優惠，加上標案低價特性，毛利率可能由目前 15-22% 區間壓縮至 8-12%，這將侵蝕台廠的營運韌性。DIGITIMES 進一步指出，相較於中磊、合勤、正文等老牌台廠，韓國 Samsung Networks 與印度本土 Tata Communications、Nokia India 等具備在地製造與政府關係優勢，台廠若想搶下印度 FWA 標案，需考慮「陪公子練兵換得訂單」與「在地化投資回不來」兩大風險。產業人士建議台廠應：(1) 與鴻海、緯創等 EMS 廠合資設立印度廠；(2) 透過印度本地通路商（如 Redington、Ingram Micro India）建立關係；(3) 爭取 PLI 補助與在地認證；(4) 同步拓展歐美、中東、東南亞等高毛利市場，避免「all-in 印度」風險。

綜合來看，印度 FWA 商機誘人但挑戰重重的關鍵重點在於：(1) Jio 與 Airtel 合計 1.2 億台標案是 2026-2030 年最大網通商機；(2) 標案低價、低毛利、在地製造要求對台廠形成三大挑戰；(3) PLI 補助與 GST 稅務優惠是台廠獲利關鍵；(4) 中磊、合勤、正文各以不同方式搶進，但短期獲利貢獻有限。後續觀察重點包含：印度 FWA 標案實際下單時程（預計 2026 Q4-2027 Q1）、PLI 補助申請進度、台廠透過 EMS 廠在地製造的時程、毛利率變化、以及 2026 印度排燈節鋪貨效應。